スバル、バカ売れで納車3カ月待ち…異端経営＆連続最高益を支える「トヨタとの約束」
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1：
http://biz-journal.jp/2016/01/post_13129.html
「スバル」で知られる富士重工業の株価は12月2日に5223円の上場来高値をつけた。
吉永泰之氏は2011年6月に社長に就任したが、同社の株価安値は402円(11年11月24日)だった。その後は右肩上がりの上昇を続け、4年間で13倍に高騰した。新規上場したIT企業などではなく、1960年に上場した重厚長大産業の典型である自動車メーカーの株価が、空前絶後の大化けをしたことになる。「小さくても存在感のある会社を目指す」。吉永泰之は同業他社と違うことばかりをする業界の異端社長である。独自の技術で「オンリーワン」商品を開発して、トヨタ自動車など大手メーカーとの違いを際立たせることに成功した。
業績は絶好調だ。16年3月期中間期決算の売上高、利益とも過去最高を記録。連結売上高は前年同期比22.2％増の1兆6015億円、本業の儲けを示す営業利益は同53.6％増の2851億円、純利益は同70.9％増の1932億円だった。
全世界の販売台数も過去最高の同9.4％増の47.2万台。海外の販売台数は北米市場を中心にレガシィなどが引き続き好調で、同12.7％増の40.6万台だった。国内販売は同7％減の6.7万台にとどまった。
この結果を踏まえて通期の業績見通しを上方修正した。連結売上高を3兆2100億円（期初計画3兆300億円)、営業利益を5500億円(同5030億円)、純利益を4140億円(同3370億円)へと大幅に引き上げた。最終利益は前年同期比58％増となる。
株主にも利益を還元する。これまで自己資本比率が50％を超えるまでは配当性向を20％とする方針を掲げてきた。9月末で自己資本比率が50.2％に達したことで、配当性向を30％に引き上げた。年間配当金を144円と15年3月期実績の68円から大幅に増額する。
北米市場
北米市場が業績を牽引している。15年の北米市場は全体で3％程度成長し、年間販売台数は1700万台が見込まれているが、スバル車の伸びが際立っている。16年3月中間期の北米の販売台数は同16.4％増の31.7万台。北米が世界販売台数の67％を占める。 北米での通期販売計画を62.4万台（同60万台）に引き上げた。20年度までの中期経営計画を掲げていた北米における年間販売台数60万台を本年度に超えるのは確実。5年前倒しで販売目標を達成する。
北米販売の半分程度を占めるのは、4輪駆動SUV（スポーツ多目的車）のアウトバック(日本名はレガシィ)とフォレスター。受注から納車まで2カ月半?3カ月程度かかっている。販売に供給が追いついていないため増産体制をとる。米国工場の生産能力は現在、年間20万台だが、16年夏から年39.4万台に倍増する。増産が軌道に乗れば5年連続で過去最高を更新する。
吉永氏は昨年11月26日、早稲田大学で講演した。日本自動車工業会が主催し、メーカーのトップが大学に出向いて車の魅力を伝える「出張授業」の一環だ。吉永氏は世界販売が好調なことに触れ「このままいけば来年度は100万台になる」と述べた。講演後、報道陣に囲まれた吉永氏は「数値目標を掲げないが100万台の販売を続けられるだけの力をつけた」と自信をのぞかせた。
2：
苦難の歴史
富士重工の前身は第二次世界大戦時の航空機会社、中島飛行機である。戦後、中島飛行機は解体。1953年に富士重工業に生まれ変わった。
苦難の連続だった。メインバンクの旧日本興業銀行の銀行管理の下、日産自動車グループに組み込まれた。興銀はみずほフィナンシャルグループに統合、日産は仏ルノーの傘下に入った。2000年に日産は富士重工の株を米ゼネラル・モーターズ(GM)に売却。GMの業績悪化に伴い05年10月、GMは富士重工株をトヨタ自動車に売却した。現在、トヨタが16.4％の株式を保有する筆頭株主だ。
トヨタとの提携交渉の窓口を務めたのが、当時執行役員に昇格し戦略本部副本部長兼経営企画部長に就いていた吉永氏だった。「トヨタにならないでください」。トヨタ名誉会長(当時)の豊田章一郎氏や社長(同)の渡辺捷昭氏ら首脳陣からこう言われたことを、吉永氏は今でも鮮明に覚えている。「スバルはトヨタ化するな。個性を失ってはいけない」とあえて助言してくれたと吉永氏は理解した。
個性を失えば競争優位性も喪失する。スバルはトヨタにはならない。これがスバルのクルマづくりの絶対のポリシーとなった。
規模を追わない
トヨタとの提携後、社長(当時)の森郁夫氏と吉永氏が二人三脚で取り組んできた構造転換の大きな柱が、米国市場へのシフトだった。
転換点は09年。主力車レガシィを全面改良したのを皮切りに、車体を米国市場に適した大型サイズに切り替えた。それまでの日本仕様では米国ユーザーの支持は得られないと判断した。レガシィ、インプレッサ、フォレスターの主力3車種で米国サイズのクルマが出揃ったことで、米国市場での販売が加した。「大きすぎて日本では売れなくなる」。社内にあった反対論はまさにその通りで、国内販売は落ち込みを続けたが、それでもお釣りがくる果実を米国市場でつかんだ。吉永氏は横綱相撲はとらない。リーマン・ショック時に富士重工のみが米国で前年比プラスとなったのは、「スバリスト」と呼ばれる趣味性の高いユーザーの熱烈な支持を得ていたからだ。
冬の時代が長かった富士重工には、好業績を追い風に社内外に高揚感が漂う。快進撃は「米国一本足打法」の成果であるが、それは同時に高いリスクを背負っていることを意味する。
個性的なクルマを少量生産するビジネスモデルを掲げる富士重工は、利益率を重視して規模を追わない。売上高営業利益率は17.8％（15年9月中間期)と世界の自動車メーカーのなかではトップクラスだ。
アキレス腱は国内市場。国内市場のテコ入れが不可欠だ。成功しすぎた後のスバルの舵取りは楽ではない。それだけに、吉永氏の社長としての力量が試されている。
【クルマ】スバル、バカ売れで納車3カ月待ち…異端経営＆連続最高益を支える「トヨタとの約束」
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9：
レッツゴーカーバザール
38：
>>9
グンマー民乙
107：
>>9
ケンミンしか知らんわw
256：
>>9
調べてみた 群馬ローカル番組で１時間ずっとスバルの中古車を紹介する番組なんだな
色々とすごいなｗ
12：
やっぱアメリカでも水平対向エンジンが人気だったりするの？
28：
>>12
アメリカ人はエンジン型式なんて気にしないよ
あえて言えばV8が大好き
スバルは安くて高性能で故障率が低いから売れている
191：
>>28
最近の車種はBOXER特有のオイル漏れは解消しているの？
223：
>>191
いつの話や…
14：
ボクサークリーンディーゼルはよ
29：
>>14
海外市場じゃとっくに発売されてるよ（EE20エンジン）。
世界初の量産水平対向ディーゼルターボエンジン。
ちゃんとEuro5クリアしている。
国内でも売ってほしいね。
189：
>>29
EURO6クリア出来なくて、もう売ってねぇーよ。
248：
>>189
おいおいまだあるぞ
http://subaru.co.uk/vehicles/forester/
15：
アメリカコケたら大変そうだが日本市場なんてもう規模が小さくて安い車しか売れないから軽視しても影響は小さいってのが実情だろうな、今更軽を作っても利益出ないだろうし。
19：
>>15
アメリカは一度売れ始めるとずっと売れ続ける不思議な市場
おおらかというか、日本とは違う意味でブランド志向が強いから
問題は売れ始めるまでが大変だって事
17：
景気が良くなった所でサンバーの新しいのだしてくれんかな。もうRRでなくてもいいから富士重工製のやつ
18：
床下水平エンジンのミニバン（ハイエース的な箱型）作れよ！
21：
>>18
あ、それでもいいかも
92：
>>18
三菱デリカを食っちゃうようなクロカン四駆的な箱車をスバルで出したらウケそうだな。
127：
>>18
うんうん。俺はデリカスペースギア乗りだがＤ５はなんとなく触手が伸びない。
スバルとトヨタが手を組んでクロカンミニバン（ワンボックス）を作ってくれ
ればと思う。
アウトバックにアルファードのボディー乗っけたぐらいでもいいわ。
170：
>>18
一瞬エスティマかと思った
292：
>>18
ピンツガウアー的なクロカン箱バンなら最高だわ。
22：
スバル車は軒並み巨大化してるからサイズ小さ目のリッターカーを出して欲しい
機械式駐車場に入らんサイズになってきてる
57：
>>22
買う気ないくせにｗ。買う気あるなら
トレジアを買っているはずだ。
23：
この選択は正解なんだよね
利益率の高い大型が売れるアメリカなんかじゃ特にね
しかも雪に強いスバルのAWDは今じゃ世界一
水平対向のあの音もスービーには麻薬
183：
>>23
等長等爆エキゾーストの採用で所謂ボクサーサウンドはとっくになくなっています。
30：
CVTは早よ止め
44：
>>30
アイサイトの関係で無理だと思う。
35：
路線バスのボディとか、今もつくっているのかな？
37：
電車バスの製造は終了
42：
STI６を買いたいが家族がＭＴはだめと…
83：
>>42
STIはSI Driveの燃料制御のせいか、S#以外はMTがエンストしにくい。
ものすごく下手糞でもエンストしないから、是非MTを。
291：
>>42
S4で我慢しなっせ
52：
まあ、3ヶ月待ってでもスバルが欲しいって人だけを相手にしてるんだろうから良いんじゃね？
これを続けて行けば、強固な支持層（スバリスト）が増えるべ。
でも期待を裏切る製品出せないから、開発陣のプレッシャーキツイカモネ。
88：
終わってる日本市場にしがみつく必要もないから気楽なものだ
軽自動車を切り捨てたスバルは勝ち組、軽を切り捨てられないメーカーは負け組
94：
>>88
日本の車メーカーは多彩でいいよね
北米一辺倒ってのは思い切った決断だけど、そういう企業があってもいい
95：
>>88
国内を切り捨てるってほどではないけれど、コスパ・安全四駆（スバル）も
軽自動車（ダイハツ）もそれなりに利益を上げることはできるわけで
何が凄いかといえば、もうトヨタの経営手腕やマーケティングだよ、両方を押さえてるｗ
90：
XVにTHS?が付いたらすぐに買う絶対買う
97：
確かに最近街でスバル車をよく見かける。
10年ほど前は、見かけるとすごい珍しいものを見たって気分だったのに。
メーカーや車種をあれこれ選べるってのはいいことだ。
115：
>>97
レオーネの頃なんて関東じゃツチノコレベルだったのにな。
アルシオーネなんて現役の頃見た記憶がないわw
98：
日本でもうちょっと人気が出てもおかしくないんだがな。
ブランドがいまいちなんだな。
スバルと聞くと日本人は谷村新司の禿頭を連想するしな。
100：
信頼性と耐久性はトヨタが進んでて
走りと安全性はスバルが進んでる
前述出てるけどマーケティングが緻密
112：
雪国のスバリストは、忠誠心がすごい
113：
ボクサーは下がスカスカってどこかに書いてあったが本当なのか
120：
>>113
ボクサーはじゃなくて、EJはだな。今のを知らなきゃ遠慮無く試乗してくりゃいい。
124：
>>113
今のボクサーエンジンは低トルク有るよ。
http://subarufan.com/levorg/523/
1500回転から最大トルク発生している。
128：
>>113
今のＷＲＸ Ｓｔｉ ６６０Ｋｍで街中走れるとは思わなんだ
前のフォレスターターボｖｅｒＳＴＩ、2.5Ｌでも低スカスカだった
168：
なるほど、ボクサーは、ではなくEJは、だったのか
失礼
119：
まぁ日本国内はレヴォーグだけで十分なのでしょう。
販売店はダイハツOEMの軽自動車が好調だし。
123：
レガシイも好きで乗ったけど、一番驚いたのが代車で乗ったサンバー箱バン。
足回りの粘りが他の軽バン寄せ付けないね。
取引先の会社の社用車が複数メーカーあっても先の乗られてくのはサンバーだと聞いて納得。
軽なくしたのが残念だわ(´・ω・｀)
133：
フォレスターほしいな
139：
インプレッサ良すぎ
180：
FIAT500みたいに
スバル360を上手いこと作って売ればいいのに
182：
>>180
エルテンをコンセプトの外観のままに出していたら・・・
186：
>>180
だから、スバルはボクサーだから小さいの向かないんだよ。
サスペンションやステアのセッティング知らない人には理解出来ないことだとは思うが・・・
203：
>>186
スバル360って、水平対抗エンジンだったの…？
（VWビートル〈タイプ１〉はそうだったと思うけど）
206：
>>203
スバル・360
https://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%B9%E3%83%90%E3%83%AB%E3%83%BB360
エンジン 強制空冷2ストローク直列2気筒自然吸気 356cc
187：
2016年予想
連結売上高 3兆2100億円（期初計画3兆300億円)
営業利益 5500億円(同5030億円)
純利益 4140億円(同3370億円)
最終利益 前年同期比58％増
ものすげぇなw
利益率の高さ１番かも
197：
ホントに今のエンジンラインナップとプラットフォームの構成だけで攻め続けるのか？
軽を再参入は投資に見合わないだろうけど、新しいカテゴリーに参入するならどのジャンルだろうね
ヴィッツクラスならトヨタと競合するだろうし、北米専用のＳＵＶてのはどうよ？
エンジンはボクサー８気筒４リッターぐらいのは開発無理なの？
198：
>>197
トライベッカの後継は公言してる。7シーターSUV。
プラットフォームがSGPで、エンジンはEZ36だろうな。
205：
>>197
ボクサーを８気筒にしても意味無いよ。
６気筒3600cc＋ターボのレガシィ・クーペ方がまだ現実的。
199：
バハ後継ピックアップトラック出そうや
207：
スバルはニッチなとこにいくしかないな。
整備も大変だしメカが複雑だからちょこちょこ壊れる。
主流にはなれないだろう
295：
>>207
横置きV6よりは遙かに整備性がいい
213：
2017年の次期インプレッサからが勝負なんだよな
アイサイトVer.4は首都高でも同一レーンなら渋滞だろうと
半自動運転が可能みたいだね
220：
全車追従クルコンを安い車にも搭載してるのはスバルだけだから
俺的にはスバルしか選択肢がないわ
249：
以前に6気筒のB4に乗ってたけど超絶気持ちいいエンジンだった
278：
トレジアは俺の好きなクルマだ。
285：
ジャスティ昔家にあったなー。
中学生の頃夜中に峠のエロ本自販機まで走らせた思い出。
286：
インパネの共通化率は世界一だと思う
287：
>>286
清々しいほど堂々と使い回してるからな。
ヨーロッパ仕様のレヴォーグはエアコンがダイアルでうらやましい限りなんだが，
やろうと思えば日本でもできちゃうのがスバルのよいところ。
正直カローラレベル以下で，200万オーバーの車の内装じゃないのは確かだが，
変に自己主張の激しいデザインじゃないのでそのうち気にならなくなる。
316：
>>286
>>287
他社の車について、車種ごとに何もかも違っている必要はないと思うよ
むしろ、うちの車はこれだというｱｲﾃﾞﾝﾃｨﾃｨとしての方向性を決めて
これに沿って諸々の共通化によりｺｽﾄﾀﾞｳﾝが出来れば
ﾒｰｶｰとしても購買者としても良いことだと思う
289：
スバルは全部姉妹車みたいなもんだものｗ
293：
>>289
だから利益率が高い。ぼったくりと解釈する奴もいるが
314：
2015年の終わりのほうで、久しぶりの「ＷＲＣ」に出場も果たしてるし
315：
2015年 WRC ウェールズ・ラリーGB
4
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